Obligacje kontra akcje

Czym są akcje, a czym obligacje?

Akcje i obligacje to produkty inwestycyjne powszechnie oferowane inwestorom (na przykład w sektorze państwowym lub na giełdach papierów wartościowych).

Wspólne punkty i różnice

Akcje, tak jak obligacje, są zbywalnymi papierami wartościowymi, a mianowicie zbywalnymi i wymiennymi finansowymi papierami wartościowymi, które potencjalnie mogą być notowane na giełdzie.

Akcje to papiery wartościowe dające dostęp do udziału w kapitale spółki. Dają one prawo do udziału w dywidendzie (z zysków spółki) i często do prawa głosu, co pozwala wpływać na decyzje spółki w ramach walnych zgromadzeń. Głównym źródłem zwrotu z akcji jest dywidenda, a także zysk kapitałowy, który może zostać wygenerowany ze zbycia w przypadku wzrostu wartości spółki.

W przeciwieństwie do akcji, obligacje są roszczeniami inwestorów do emitenta. Głównym źródłem zysku z obligacji jest oprocentowanie obligacji, które może być roczne lub docelowo (w terminie zapadalności) oraz roczna spłata (amortyzacja). Obligacje mają stałą lub zmienną stopę zwrotu, płatną z częstotliwością określoną w umowie i przeznaczone są do wykupu w określonym terminie. Istnieją różne rodzaje i odmiany obligacji. O niektórych mówi się, że są suche, a inne zamienne, co oznacza, że ​​mają również możliwość, pod pewnymi warunkami, przyznania prawa do części (akcji) kapitału spółki.

Ryzyka i szanse

Akcje i obligacje nie oferują takich samych perspektyw zwrotu lub ryzyka. Akcja może stwarzać duże szanse na wycenę, ale w przypadku napotkania przez spółkę problemu, akcjonariusze będą obsługiwani jako ostatni po pozostałych uprawnionych do niej (rząd, pracownicy, banki, inni wierzyciele).

Obligacja o stałym oprocentowaniu, która jest wykupywana w terminie zapadalności, będzie miała rentowność równą tej stopie. Nie jest on wolna od ryzyka, o ile obligacje o stałym oprocentowaniu są ogólnie uważane za podporządkowane, to znaczy, że ich ranga jest następująca po kredytach bankowych. Ranga lub kolejność pierwszeństwa spłaty wierzycieli i generalnie ustalana w ramach umowy podporządkowania. Obligacja zamienna ma tę zaletę, że oferuje minimalny zwrot, ale także daje perspektywę wysokiej wyceny w kontekście konwersji na akcje, będąc jednocześnie mniej ryzykowną niż akcje.

Co do zasady, warunki płynności tych papierów wartościowych są ustalane w kontekście dokumentacji wystawionej przez spółkę (umowa wspólników, umowa emisji obligacji), która ustala np. sprawy dające prawo do zwrotu z góry np. w przypadku braku zapłaty odsetek.

Dla inwestora poszukującego ograniczonego ryzyka i regularnego zwrotu preferowane będą obligacje. Wycena obligacji (w szczególności notowanych) może zmieniać się w czasie w przypadku wahań rynkowych stóp procentowych, jednak w momencie zapadalności, z wyjątkiem przypadku niewykonania zobowiązania, inwestor odzyska dokładnie swój udział wraz z zapłaconymi odsetkami okresowymi.

Inwestowanie w akcje jest bardziej ryzykowne, ale potencjalnie bardziej opłacalne. Istnieją również różne rodzaje działań: na przykład działania preferencyjne, które w przeciwieństwie do zwykłych działań przejmą przede wszystkim część przepływu rozporządzeń i dywidend. To narzędzie jest często wykorzystywane przez inwestorów venture capital do zabezpieczenia się się w przypadku gorszych wyników.

Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy w akcje spoglądają w górę, inwestorzy w obligacje spoglądają w dół i skupiają się przede wszystkim na ryzyku i jego adekwatności do obsługiwanej stopy. Na akcjach inwestorzy mogą zarobić więcej. ale muszą liczyć się z większym ryzykiem inwestycji, natomiast inwestorzy zainteresowani obligacjami nie mogą spodziewać się wysokiej stopy zwrotu.